》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月10日讯： 2026年上半年，光伏硅片市场在供需失衡与政策调整的双重作用下，经历了价格阶梯式下行、排产先增后减、产能加速出清的调整周期。 1—2月中旬：快速下跌周期，年初价格承接 2025 年底能源局行业内卷整治后的反弹行情，但春节淡季来临、产业链前期补库周期结束，需求快速走弱带动价格急跌。182mm 硅片指数自 1 月中旬高点 1.39 元 / 片回落至 2 月中旬 1.14 元 / 片，一个半月累计跌幅约 18%。 2月下旬—4月中旬：跌幅收窄、阶段性企稳 3 月硅片企业排产环比提升 10.71%，但下游电池厂同步大幅抬升开工，带动硅片阶段性去库，价格下跌幅度明显收窄；4 月厂商主动下调排产 5.4%，市场价格止跌，中小厂商同步跟随头部企业报价。 4月下旬—6月底：头部挺价、中小厂阴跌分化 头部硅片企业联合守住报价底线，但下游电池片行业供需过剩叠加银价下行，电池价格击穿现金成本，持续向上游硅片施压压价出货。市场出现明显分层：大厂维持高价区间，二三线厂商折价走量。6 月市场进一步走弱，210N 低价下探至 1.16 元 / 片，183 小尺寸硅片价格承压最为突出。 供需格局总结： 2026年上半年硅片市场持续面临小幅供过于求的格局，产量呈现先增后减的波动节奏，库存则经历了“去库—累库—分化加速累库”的过程；1-2月产量维持高位，3月受自然天数增加及退税取消前“抢出口”需求拉动，排产环比增长约10.71%，4月企业主动下调排产约5.4%，5月产量大体持平，6月预期排产在54-55GW区间，整体供应小幅超需求。 库存方面，3月受下游电池企业高排产带动短暂去库，4月起随电池减产幅度超过硅片重新累库，6月受海外订单边际减弱、海运费暴涨压制出口影响，累库呈加速趋势，同时一体化企业减产、代工订单集中化，也进一步影响了供需匹配节奏。 展望未来： 美国232法案 从2024年开始，由于产能过剩、内需不足等原因，光伏企业被迫走出去开拓开外市场。然而效果并不好，实地考察后包括产业链配套、政策风险、人工成本等多方面原因阻挡了我国企业扩张的脚步，未来单纯的出口贸易模式将发生改变，企业赚取海外利润的方式将转向合资建厂。 下半年，我们要关注的重点是是美国的232法案，即美国《1962 贸易扩展法》第 232 条，授权商务部以国家安全为由调查进口商品，总统可据此加征关税、设置进口配额限制外来货品。我们分析，这是属于总统的权力，如果他选择年内执行执行，有两个影响： 1、中国的光伏贸易被溯源一直到硅料环节，传统的转口贸易理论上走不通，海外硅料企业将不再配合洗资料，海外硅料产能直供美国装机。 2、未来只有拥有海外硅片产能的地区，才有资格参与到全球贸易中来。印度和东南亚中资企业产生直接竞争，欧洲“洗澡”产能转向自用。 美国，是目前光伏产品有超额收益的国家，以当地TOPCon组件为例基本是国内售价的3-4倍，国内企业若想长期布局海外，合资建厂或是最优选择，以摆脱国内做得越大亏得越多的困局。 钨丝金刚线渗透率 随着 18μm 细径钨丝金刚线实现规模化量产，叠加钨原料价格回落带来的成本优化，钨丝切割相较传统碳钢金刚线优势已充分兑现。 据SMM模型计算，靠更小的槽距提升单公斤硅棒（方棒）出片量，单片可省下 0.05 元硅料成本，抵扣金刚线耗材多出的 0.03 元开支后，单片仍能实现 0.03 元的成本结余，单 GW 产能可节约近 296 万元开支。在光伏硅片产品价格持续下行、行业步入存量产能博弈的阶段，硅料成本压缩空间逐步收窄，以钨丝金刚线替换为代表的非硅成本精细化管控，是厂商拉开盈利差距、抵御价格内卷的关键抓手，细线钨丝金刚线替代碳钢金刚线已是行业明确发展趋势。 市场化产能出清 我们认为均价底部将在2027年产生，但时点低价最近已经产生了，区别于市场某些认知，我认为不会打到山穷水尽的地步，现金成本就是生死红线，低于这个数企业就关，高于就开，长期低于关掉就开不起来了。后面硅片产能出清的路径无非就只有以下几条，要么地方政府组织央国企收购，技改升级后再重启，要么外资注资盘活企业，要么企业并购，大鱼吃小鱼，直接宣布破产的可能性不大，因为硅片企业的设备残值还是很高。 最后，我还想表明一个观点，那就是低端产能只要有需求就不会消失，过分追求新技术、标榜与众不同的光伏企业，潮水褪去后往往是最先倒下的，正如18X这款产品一样，2020年推出直到现在仍然保有份额，经久不衰，而这两年宣传的某些领先时代的技术，最后，存活时间还未必有它一半长。

截至7月10日当周，国内GPU算力租赁市场延续高位运行态势，H100报价区间较上周明显上移，A100系列渠道价差加剧，4090/5090中端卡成交重心下移，910B2国产卡供需错配持续。SMM算力价格日报数据显示，市场核心矛盾正从"有没有货"向"找不找得到真货源"转移，多级中介层层加价推高隐性成本，信息不透明成为当前交易最大摩擦。 供给端， 英伟达高端GPU交付周期已延长至12-15个月，Blackwell系列新订单普遍排至2027年Q2，现货基本售罄。本周深圳16台华硕H100全新机采购报价274万元（约17.1万元/台），质保三年，可分拆出售。华宝云上线4台高端算力2T现货，但只卖不租。中原区域8台H100小批量短租登场，一年7.6万/月、三年7.3万/月，长协折让仅3000元/月，卖方远期信心偏强。某GPU云服务商7月10日反馈已进入淡季，机器无余量可对外出租，H100/H200上线即被秒订，高端算力期货金额过大暂不参与。 需求端， 本周最大需求来自杭州客户128台H100询价，但业内普遍认为单集群一次性供应128台难度极大，需求真实性存疑。实际可匹配的需求以中小规模为主：某运营商客户需16台H100、预算7万/月/台含组网；某IDC客户需A100-80G 32台一年闭口。910B2国产卡需求端持续观望，某智算服务商想做token分成合作，但GLM5.2在910B/C上表现不佳，匹配困难。高端算力方面，客户需求旺盛但合规约束下无法公开报价，完全没现货、全是期货。 H100： 本周租赁报价7.5-8万/月/台，环比上移约0.3万元。内蒙32台现货报8万/月/台，新疆64台8月初上线报同价。运营商侧开价6.5-6.8万/月/台，市场接受度有限。中原8台短租7.6万（一年）/7.3万（三年），折让有限。温州移动反馈市场价位在7.5-7.8万/月，8万基本无人租约，柜电成本华东地区约6千/台。英博云H100时租7月初上调至17.88元/小时，近一年累计涨幅34.9%，年内最大单次调价。国际端，SemiAnalysis数据显示H100一年期合约租金从2025年10月1.70美元/小时涨至2026年3月2.35美元/小时，涨幅近40%。 A100： A100-40G租赁报价6800-8800元/月/台，环比持平。某运营商直租报8800元/月，某云平台4090 24G刚以7000元/月成交一台（低于市场区间），散租平台报价可低至6800元。长三角运营商A100-40G云机报价低于同行500-1000元，机房自持成本优势凸显。A100-80G报价分化剧烈：江苏现货32台三年闭口3.15万/月/台，华东准现货（2周交）3.8万/月/台，同批资源经多级中介转手价差高达6000-7000元/月，信息链冗余推高隐性成本。英博云A100-80G时租7.49元/小时，近一年涨幅17%。 5090/4090： 5090租赁报价1.1-1.3万/月/台，环比持平。温州移动实际成交价1.2-1.3万/月，市场底价1.1万+，设备折旧8-9千+柜电2-3千，此价位已基本不赚。4090租赁报价6800-8800元/月，某云平台7000元/月成交，急着出租确实向下走。散租平台4090报价可至6800甚至6000元/月，但属边角料模式，toC散租场景。 910B2/国产算力： 910B2租赁报价1.35万/月/台（温州移动），环比持平，但实际成交困难。需求端仅有空置率高需服务器入驻的企业考虑，多数客户观望不下单。GLM5.2在910B/C上性能表现不佳，中国移动云能力中心已将产线全切至高端算力。国产算力token分成模式有参与者（某数据技术公司推智谱前向客户开口合同），但与运营商闭口租赁模式不匹配。910C此前一批已被收走，910B2很难卖。 宏观/行业事件： 7月8日，腾讯WorkBuddy因Hy3大模型上线引发推理侧算力消耗峰值，排队率一度超50%，团队紧急调度扩容。此事件反映推理侧算力需求已从训练侧的"一次性大算力"转为持续性高频消耗，WorkBuddy 2000万MAU场景下推理需求指数级增长。国产AI芯片市场份额已突破41%，9款通过安全可靠I级认证，推理侧国产替代具备条件。发改委要求国产大模型加大适配国产算力芯片，适配已从倡议升级为战略硬性要求。B200租赁价格预计10月续约涨94%（从2.63→5.10美元/小时）。 展望后市， H100短期报价或维持7.5-8万/月区间高位震荡，8万成交仍需向下议价空间。A100-80G渠道价差有望随信息透明化收窄，但短期内多级中介格局难以改变。5090/4090中端卡淡季成交重心或继续下移。910B2供需错配持续，token分成模式或成破局尝试。高端算力期货交付周期6-7个月，8-9月产能已被预订一空，现货紧缺态势短期内难缓解。推理侧需求持续放量，国产替代在推理场景加速渗透，或成为下半年结构性变量。 本周核心数据汇总： H100租赁报价：7.5-8万/月/台（环比+0.3万），运营商开价6.5-6.8万 H100采购价：深圳16台274万（约17.1万/台），质保三年 A100-80G租赁报价：3.15-3.8万/月/台（渠道价差0.6-0.7万） A100-40G租赁报价：0.68-0.88万/月/台（环比持平） 5090租赁报价：1.1-1.3万/月/台（环比持平） 4090租赁报价：0.68-0.88万/月/台，成交价0.7万 910B2租赁报价：1.35万/月/台（环比持平） GPU交付周期：12-15个月，8-9月产能已预订一空

截至本周五，北方市场硅锰6517（现金）5700-5750元/吨，环比上周价格上涨；南方市场硅锰6517（现金）5750-5800元/吨，环比上周五价格上涨，南方市场硅锰6014（现金）5450-5500元/吨，环比上周价格持平。 近期硅锰期货盘面弱势窄幅震荡，市场观望氛围浓厚，市场价格小幅上涨，但盘面难以带动现货大幅走强。 成本来看：矿端，锰矿现货价格仍居于高位；电价端，广西贵州电费上调后维持高位且无下降预期，云南地区即将进入丰水期，电费即将下调，内蒙小风季部分地区限电，电价或会有所上调。 多因素交织下硅锰综合生产成本仍处高位，冶炼厂承压明显。 供应端：内蒙地区产能释放与高炉检修情况同时存在，开工偏稳。宁夏地区厂家开工波动较小，厂家仍保持一定的生产积极性；南方合金厂整体开工偏低，仅以刚性按需采购为主，市场交投氛围冷清。 行业整体供应增减量有限，企业成品库存维持高位，高去库压力短期对硅锰期现价格形成一定压制。 需求端：合金终端消费表现冷清，下游整体采购情绪偏弱，钢厂及贸易商补库态度偏谨慎，短期难以对硅锰市场形成有效提振，钢厂招标陆续进场，河钢集团26年7月硅锰采量15400吨。环比6月采量：15400吨持平，首轮询盘5900元/吨。市场观望钢招定价。 供需宽松格局下，短期硅锰维持偏弱震荡运行，后续仍需要关注硅锰钢招定价以及期货盘面的波动情况。

多因素影响 2026 年上半年铁矿石价格阶段性分化严重 2026年1-2月: 南半球天气影响延后，澳巴发运量维持高位且同比增长，叠加西芒杜项目发运所带来的市场情绪发酵，铁矿石供应端压力持续加大。与此同时，受华北地区钢厂事故影响，铁水产量出现下滑，加之春节前补库需求基本结束，铁矿石需求明显走弱，共同压制矿价持续回落。 2026年3-5月 : 市场波动加剧，价格呈现反复震荡格局。一方面，2月底爆发的美伊冲突推升能源类价格，显著提高了铁矿石的运输及开采成本，为矿价提供了底部支撑；另一方面，长协谈判博弈在此期间加剧，对价格形成扰动，而在谈判结束后现货资源集中释放，又促使矿价出现回落。 2026年6月 : 宏观因素的影响逐步减弱，市场逻辑回归基本面。前期检修的高炉陆续复产，推动铁水及钢材产量持续增长；然而终端需求进入淡季，内外需求同步转弱，钢材价格承压。此外，受煤炭事故影响，焦炭价格连续上涨挤压钢厂利润，在铁矿石自身供应压力不断增大的背景下，成本压力部分转移至铁矿石，进一步压制其价格下行。 图：2026年上半年铁矿石价格走势 数据来源：SMM 供应压力后置  2026 年下半年铁矿石价格承压继续下行 基本面：供应端增量兑现节奏明确，宽松格局持续夯实：三四季度作为海外矿山传统发运旺季，受天气干扰因素减弱及新增产能进入释放周期影响，整体发运量与国内到港量同比均高于去年同期水平；尽管国内矿受安全检查与环保督察常态化约束，2026年产量同环比均呈下滑态势——环比上半年仅微幅回升，同比则减少约200万吨，但相较于进口矿体量，此部分减量对总供给的边际影响极为有限。需求端则明显承压，钢厂利润率的持续收窄与区域性环保限产频发，叠加年度粗钢产量压减政策及长期碳排放管控体系的刚性约束，共同压制生铁产量环比走弱，铁矿石整体消耗量趋于下行。港口库存因而呈现持续性累积态势，年末预估累库规模约达4200万吨，进一步确认供需宽松的基本盘。 图：SMM35港口库存（万吨） 数据来源：SMM   宏观面：美伊地缘政治冲突反复演绎，引发原油价格宽幅震荡，进而推升海运成本中枢，为铁矿石价格提供阶段性底部支撑；与此同时，年度长协谈判虽博弈延续，但难以形成有效品种缺口，其实际市场影响显著弱于今年3至4月期间。此外，美联储12月降息预期仍存，对大宗商品价格形成潜在反弹提振，但难以逆转基本面弱势。 综合来看，2026年下半年铁矿石市场延续供应过剩的大格局，基本面环比持续走弱，价格存在进一步探底的可能，但美伊冲突引发的成本抬升效应将限制下行空间，形成“上行驱动不足、下行成本托底”的震荡偏弱格局。预计下半年矿价中枢将较上半年进一步下移，美金价格运行区间集中于【90，100】美元/吨，对应人民币价格区间【680，780】元/吨；需注意，受地缘政治等消息面脉冲式扰动，美金价格阶段内存在下探90美元（人民币650）以下的可能，但整体波动区间较前期进一步收窄，市场交易重心将围绕成本支撑与需求萎缩之间的动态平衡展开。           》点击查看SMM金属产业链数据库  

本周热卷价格震荡走强，成交小幅回暖。供应方面，本周轧线检修情况有所增加，热卷整体产量小幅减少。需求方面，本周热卷表需明显转好，钢厂减产预期较强，且成本支撑尚在，下游制造业适当拿货，整体成交氛围有所转好。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存434.25万吨，环比-3.32万吨，环比-0.76%，分区域来看，东北市场降库幅度较大，华中市场小幅累积，华南、华东及华北市场窄幅去库。成本方面，铁矿均价窄幅波动，焦炭价格暂稳，热卷成本支撑尚在。后续来看，热卷成本支撑尚在，但淡季需求差，热卷价格或维持底部震荡，价格波动空间未打开。综上，预计下周热卷主力合约将运行在3250-3330区间。 ​

7月9日，国务院发布《“十五五”碳达峰行动方案》，这是“十五五”时期碳达峰工作的纲领性文件。 对橡胶行业而言，方案释放的信号清晰而紧迫，行业正面临能源结构、产能结构和碳市场机制的三重倒逼，转型窗口期已然开启。 核心目标：碳排放强度硬约束落地 方案明确，到2030年，单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%。 这是全部规模以上工业的通用约束，橡胶作为高耗能化工细分领域，能耗和碳排放强度均高于工业平均水平，达标压力显著。 直接影响 1. 碳市场扩围在即，橡胶企业或将纳入 方案明确提出"加强全国碳排放权交易市场建设，逐步覆盖石化、化工等行业"。 2025年碳市场已完成首次扩围，将钢铁、水泥、铝冶炼纳入管理。橡胶行业作为化工产业，纳入碳市场只是时间问题。 这意味着：轮胎、炭黑、橡胶助剂企业将直面碳配额约束，碳成本将实质性计入生产成本。 2. “两高 ” 项目管控趋严，新增产能门槛抬高 方案要求“有力有效管控'两高'项目，强化源头把关，严格节能降碳审查评价，落实新（改、扩）建'两高'工业项目实施碳排放等量或减量置换要求”。 未来新增产能须完成碳排放等量或减量置换，实质上抬高了行业准入门槛，有利于存量龙头企业巩固优势，但也将加速落后产能出清。 3.传统产业改造提速，绿色技术成竞争壁垒 方案聚焦重点行业“全面实施节能降碳改造，大力推广应用节能低碳技术和装备，强化低碳工艺革新和数字化转型”。 对橡胶行业而言，密炼、硫化等高能耗工序的节能改造将成为刚需，生物基橡胶、绿色助剂等低碳产品技术路线将获得政策倾斜，数字化能效管理、碳排放监测等将成为企业标配能力。 4.能源结构转型 方案对能源体系的部署，为橡胶企业的能源结构转型提供了明确路径。方案提出，到2030年，风电和太阳能发电总装机容量达到28亿千瓦以上，非化石能源消费占比达到25%。 当前，橡胶制品加工、炭黑生产、合成橡胶制造等环节仍以煤炭、电力为主要能源。方案明确“建设500个左右零碳工厂”，支持符合条件的工业企业开展绿电直连，协同推进工业绿色微电网、数字化能碳管理中心等建设应用。 这为橡胶龙头企业争取绿电配额、降低碳排放强度提供了政策依据。对橡胶企业而言，这意味着不仅要“换电源”，更要“建系统”——通过分布式光伏、储能配套、能效数字化管理，实现从被动购电到主动能源管理的跨越。 应对建议 短期：建立碳排放核算体系，摸清各生产环节碳排放基线；关注碳市场扩围动态，提前储备碳资产管理能力。 中期：推进节能降碳改造，重点投向密炼能效提升、余热回收、清洁能源替代等领域；优化产品结构，提升绿色轮胎、生物基橡胶等低碳产品占比。 长期：将碳管理能力内化为企业核心竞争力，从被动合规转向主动布局，在碳足迹成为国际贸易新标尺的背景下抢占先机。